Элитный клуб NYSE

Примеру "Вымпелкома" последовали МТС (MBT), "Вимм-Билль-Данн" (WBD) и "Мечел" (MTL), осуществившие программы ADR третьего уровня с размещением на NYSE в 2000, 2002 и 2004 годах соответственно. Они до сих пор торгуются на NYSE, но их акции есть и на российских площадках. Единственная компания, представленная в Нью-Йорке расписками второго уровня, - "Ростелеком". Эти бумаги также предполагают получение листинга, но выпускаются как ADR на акции, уже обращающиеся за пределами США. "Ростелеком" котируется в РТС с 1995 года, а программа ADR стартовала тремя годами позже.

Таким образом, всего пять российских эмитентов входят в элитный клуб NYSE. Это обусловлено тем, что на бирже действуют самые жесткие стандарты листинга. Компания-нерезидент должна иметь не менее 2,5 млн размещенных по открытой подписке акций с общей рыночной стоимостью не менее $100 млн, прибыль (до налогов) должна также составлять не менее $100 млн в сумме за последние три года. При этом минимальный показатель для любого отчетного года из этих трех не должен быть меньше $25 млн. Свои требования предъявляет и комиссия по ценным бумагам (SEC): нерезиденты, входящие в листинг любой из бирж США, обязаны ежегодно предоставлять аудированную финансовую отчетность по стандарту US GAAP и соответствовать американским нормам в области корпоративного управления и раскрытия информации.

"В США значительная часть населения использует акции для сохранения своих личных сбережений в долгосрочной перспективе. Поэтому требования к компаниям, торгующимся на NYSE в биржевом режиме, сформированы таким образом, чтобы максимально защитить неквалифицированных частных инвесторов, - комментирует начальник торгового отдела компании IT Invest Сергей Паршиков. - На мой взгляд, самое жесткое требование к иностранным эмитентам, проходящим листинг на NYSE, касается общего числа физических лиц, владеющих не менее чем 100 акциями. Таких должно быть не меньше 5 тыс. Это вполне оправданное условие. Если у компании небольшое число акционеров, то обеспечивать ликвидность акций на вторичном рынке будет просто некому. По крайней мере, на первых порах после размещения".

Пройти испытание на прочность и прозрачность в полном объеме решаются немногие. Компании, прочно обосновавшиеся на РТС или ММВБ, как правило, предпочитают выпуск ADR первого уровня. Процедура регистрации в SEC в этом случае проходит по упрощенной программе, о финансовой отчетности по GAAP и прочих требованиях в части информационной прозрачности можно забыть. Листинга в США такие расписки не получают, но допускаются к биржевым торгам на европейских площадках и торгуются в Штатах на внебиржевом рынке. По этой схеме действовали в свое время "ЛУКойл" и "Газпром".


Карта
rss
Карта
Page created in 0.27252 seconds Powered by Lasto Portator